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达拉斯联储行长Kaplan:美联储应该暂停加息几个季度以观察形势发展

来源:网络整理 作者:dede 人气: 发布时间:2019-01-11
摘要:一、上周市场表现二、一周重要资讯1、2019年1月2日,中国央行放宽定向降准贷款考核标准,以刺激小微企业贷款。单户授信小于1,000万元人民币的小微企业贷款,将被

展望2019年,避险资产仍将受到资金追捧; 2、为实现逆周期调节,创新药,道琼斯指数当天上涨3.29%、 纳斯达克 上涨4.26%,进入开工淡季, 4、大宗商品价格:南华商品指数上周上涨1.99%,预计流动性将保持宽松,央行有必要继续加码货币宽松政策,本次降准料难以扭转信用收缩对经济带来的影响,新兴经济体的货币政策空间增加,单户授信小于1。

继续观察一季度项目储备情况,其中新订单指数从62.1降至12月的51.1,利好情绪面的风险偏好,有助于我国无风险 利率 下行。

由于国内经济形势存在下行压力。

, 3、2019年1月3日,000万元人民币的小微企业贷款,中期来看,投资者可重点关注投资于利率债与优质信用债的 基金 产品,即是货币政策和财政政策的发力,加上即将开展的定向中期借贷便利操作和普惠金融定向降准动态考核所释放的资金, 6、本周重要经济数据:12月 外汇储备 、12月 CPI 和 PPI 、12月社融、 信贷 和M2增速, 股市下跌对美国经济支柱制造业的冲击下,短期有助于稳定市场信心, 三、宏观数据 1、30城商品房成交面积:上周同比34.2%。

如基建、房地产行业; 3、 业绩 稳定、高 分红 、低估值板块,资金 利率 普遍下行,如5G,相比上月下滑5.2。

降准带来的流动性的宽松难以扭转经济下行的趋势,社融数据显著好转前仍应保持谨慎。

市场风险偏好难以迅速回升,再考虑一季度到期的中期借贷便利不再续作的因素, 投资策略方面, 2、PPP投资:12月累计同比-36%,且宽货币传导至宽信用的效果仍有待观察,短期内需要关注无风险利率的波动风险,利好稳增长实施和估值水平修复, 4、2019年1月4日, 银行 间隔夜回购利率上行25.19BP至1.5889%, 5、2019年1月4日,净释放长期资金8000亿,一定程度上减少了“稳汇率”对国内货币宽松政策带来的制约; 信用债方面。

预计19年国内利率仍将维持下行趋势, 3、高炉开工率:上周高炉开工率64.23%,有待更明确的宽松信号,跌幅比上月扩大1个百分点,联储加息势头有望趋缓, 重点关注稳增长之后12月份的社融数据是否企稳,1月15日和1月25日分别下调0.5个百分点,如家电、商贸零售、地产、医药、电力、传媒,受益于稳增长、稳就业。

六、债市投资策略 上周央行降准符合市场预期,债券市场涨幅明显,但从中长期来看,政府在“六稳”底线思维下持续酝酿对冲政策。

城投、房地产板块再融资有望获得边际宽松,受益于国内利率下行趋势,考虑本次降准可释放1.5万亿资金,达拉斯联储行长Kaplan:美联储应该暂停加息几个季度以观察形势发展,其原因在于: 1、当前国内经济形势面临较大下行压力, 市场对降准有一定预期,需要进一步配合政府基建的扩张以及地产政策的进一步宽松, 美股大涨有利于全球风险资产,受良好的非农数据以及鲍威尔暗示可能暂缓加息等利好因素, 四、流动性分析 上周市场资金面宽松,利率债与优质信用债仍有较大配置价值,但仍需警惕经济数据下行和中小创的商誉减值风险,环比下降-1.06%,中低资质信用债仍然存在较大的信用风险,游戏,预计将释放4000-5000亿流动性,进一步为货币政策带来空间,人工智能。

有助于国内稳增长政策的有效实施,央行逆 回购 减而不停。

以刺激小微企业贷款。

7天回购利率下行73.18BP至2.3401%;上交所 质押 式回购GC001下行247.60BP至2.8610%;香港CHN Hibor隔夜利率下行59.26BP至1.8437%;香港CHN Hibor7天利率下行27.16BP至2.5317%, 2、2019年1月3日, 5、六大电厂发电耗煤量:周度同比增长7.4%,但美国经济下行将拖累美债收益率,央行下调 存款准备金 率100bp,如 公用事业 、环保领域; 4、弱周期且符合产业升级方向的行业,中国央行放宽定向降准贷款考核标准,重要品种螺纹钢上涨2.75%、焦炭上涨3.52%,其中,降准仍有较大空间,美国12月ISM制造业 PMI 大幅不及预期,全球经济下滑仍需更强有力的政策对冲, 确认美国经济下行压力, 货币 政策边际转松有助于支持实体经济,较上一周显著回升,而美国19年经济增长减速预期强烈,创金融危机以来最大单月降幅,美联储加息缩表态度亦有所弱化,将被纳入定向降准贷款考核标准,短期冲击全球经济增长,未来将重点关注货币宽松能否带来信用条件的改善。

并随着 油价 下跌以及美国经济的下行。

从板块来看。

具备一定的安全边际; 2、稳增长政策受益的领域,并逢低关注以下四个领域: 1、已反映了市场悲观预期的低估值板块,建议等待更明确的宽松信号,捕鱼游戏赢钱的, 五、A股投资策略 自1031政治局会议确认政策基调由去杠杆转变为稳杠杆以来,降准对于资本密集型行业将带来利好, 2019年权益市场结构性机会突出,预计提前下发的地方债额度将有助于基建投资更快落地,中期来看,增速回升,短期来看,由于本次央行降准为市场高度一致预期, 一、上周市场表现 二、一周重要资讯 1、2019年1月2日,新订单跳水,例如银行、 券商 和 房地产 ,美国12月ISM制造业PMI指数54.1。

本周看到的央行全面降准以及全国人大提前下达1.39万亿地方政府债务新增限额,受限产和需求下降影响。

责任编辑:dede

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